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油粕下跌趋势或难长期持续

发布日期:2018-07-24浏览次数:170

市场预期中美贸易战不可避免,进口商和油厂提前进口了大量油菜籽和菜油。近期菜油及菜粕大幅下跌,使得前期囤货看涨的市场参与者颇为“受伤”,持续稳定的菜籽也难独善其身。受中美贸易摩擦升级以及美农月度供需报告利空影响,美豆期货持续大幅下行,不断削减国内油脂油料的进口成本,加之近期国内菜油及菜粕供应充裕,而需求不振,最近一周国内菜油及菜粕价格跌幅较大,拖累国内油菜籽价格稳中低走。

下游产品价跌菜籽稳中走低

虽然今年国内夏收油菜籽减产,而且随着时间推移,农民菜籽剩余量越来越少,但由于中美贸易摩擦导致外盘大豆、加拿大油菜籽价格下跌,削减国内进口成本,加之国内油脂油料需求不振,菜油及菜粕价格大幅下跌,使得油厂不敢抬价收购剩余不多的油菜籽。

目前大部分地区油菜籽收购价保持稳定,局部地区小幅下滑。据监测,本周初,四川成都油菜籽(水杂11%,含油38%)到厂价为2.80元/斤,安徽肥西油菜籽(净货,水杂12%,含油35%)装车价2.53元/斤,湖北枝江油菜籽(水杂12%,含油40%)装车价2.65元/斤,湖南常德油菜籽(水杂10%,含油38%)装车价2.65元/斤,均保持稳定;江苏兴化新菜籽(净货,水杂9%,含油39%)收购价2.48元/斤,周环比下跌0.02元/斤。

由于国产油菜籽总体产量下降,且因下游产品价格下跌,油厂加工利润缩减,最近一周内地国产菜籽加工油厂开机率依旧维持在2.41%的低位。后市来看,由于农民手中国产夏收油菜籽剩余量较少,仍有一定惜售心理,加之菜油和菜粕价格继续下跌空间有限,国产油菜籽价格料将探底回升,稳中趋涨可期。

供应压力较大菜油大幅下跌

由于市场预期中美贸易战不可避免,进口商和油厂提前进口了大量的油菜籽和菜油。当前正值油脂需求淡季,在供需较为宽松的环境下,最近一周,国内菜油期现货价格出现大幅下跌,刷新近一年来低点。据监测,本周初,广东东莞油厂进口一级菜油报价6340元/吨,四级菜油6140元/吨,周环比均下跌210元/吨;广西钦州油厂进口四级菜油报价6080元/吨,下跌250元/吨;广西防城港进口一级菜油6450元/吨,四级菜油6200元/吨,均下跌200元/吨;湖北荆州进口一级菜油6530元/吨,四级菜油6250元/吨,均下跌280元/吨;四川成都进口一级菜油6740元/吨,下跌250元/吨,四级菜油6510元/吨,下跌240元/吨。

近期,包括油菜籽、菜油在内的油脂油料商业库存高企,短期供应相对充裕。据监测,截至7月13日,国内沿海地区进口菜籽总库存为68.4万吨,周环比增加6.1万吨,增幅为11.29%,较去年同期增加1.18%。两广和福建地区油厂菜油库存为10.4万吨,为近4年同期次高水平,仅比去年同期略低3.26%。继抛售大豆、豆油临储库存后,本周二临储菜油开始抛售,计划抛售量为6.29万吨,实际成交5.47万吨,成交率为86.92%,平均成交价6077元/吨。在对周边国家大豆出口至我国实行零关税后,又拟放开长江中下游油菜籽主产区进口加拿大等国油菜籽的限制。这些措施将增加菜油供应,一定程度上消除市场对油脂油料价格的看涨预期,稳定市场价格。

夏季为油脂消费淡季,大中院校放假,集团消费下降。在大部分临储菜油出库后,市场预期菜油总体供应量下降,而一味追捧菜油货源,导致菜油与豆油、棕榈油的价差扩大,不利于菜油的终端消费。据监测,截至目前,四级菜油与豆油的价差仍在800元/吨,远高于往年水平。随着油脂库存逐渐消耗,三、四季度消费旺季来临,菜油期现货价格有望止跌企稳。